鋼材市場

       【建筑鋼材】本周國內(nèi)建筑鋼材市場止跌企穩(wěn)。主要城市螺紋鋼均價為3910 元/噸，較上周五上漲15元/噸。本周五主力合約2301收盤價3637元/噸，較上周五收盤價上漲75元/噸，較杭州中天螺紋市價3800元/噸貼水 163元/噸。在美聯(lián)儲加息落地、房地產(chǎn)市場迎來利好、宏觀提振以及投資者信心支撐下，市場交投回暖。房地產(chǎn)出現(xiàn)回暖的跡象，對市場的提振作用遠大于實際 需求的影響。隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)冷以及疫情蔓延，需求釋放的強度及增量空間相對有限。鋼價反彈反彈空間有限，不管鋼廠還是貿(mào)易商對于市場普遍還是持謹(jǐn)慎態(tài) 度。但今日隨著防疫管控措施的調(diào)整，提振了市場預(yù)期，后期需求端有望呈現(xiàn)階段性回暖。預(yù)計下周建筑鋼材價格窄幅調(diào)整運行。

       【熱軋卷板】本周及過去兩周熱軋現(xiàn)貨價格保持震蕩上漲的態(tài)勢。中聯(lián)鋼熱軋價格指數(shù)11 月10日報3797較上周同期3756漲41點，環(huán)比漲幅1.1%。本周熱軋現(xiàn)貨價格和上周五價格相比有明顯上漲，重點三地漲幅有不同。截止11月11日 上海3810-3830元/噸，較上周五漲40。樂從3860-3880元較上同五漲70；天津3740-3750 較上周五漲60元。本周產(chǎn)量300.96萬噸，環(huán)比上周降8萬噸。產(chǎn)量連續(xù)三周下降，再度回落至300萬噸，和9月末近期低點300萬噸接近。本周熱軋社 會庫存223萬噸較上周降11萬噸，本周庫存環(huán)比降幅4.7%。從10月中旬以來社會庫存環(huán)比持續(xù)處于下跌的態(tài)勢。綜合來看，面臨秋冬季限產(chǎn)的提前影響， 短期產(chǎn)量仍將減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度受利潤情況或有變化。10月份需求數(shù)據(jù)公布可能環(huán)比走弱，但可能會略好于市場預(yù)期，對還擔(dān)心疫情影響擔(dān)心有所減弱。市場情緒有 所好轉(zhuǎn)，價格將整體震蕩走強。

       【冷軋卷板】本周冷軋市場震蕩偏強運行，國內(nèi)重點城市冷軋板日均價4557.5 元/噸，周比漲25元/噸，月環(huán)比跌107.5元/噸。其中上海地區(qū)市場價格鞍鋼1.0冷卷4310元/噸，周漲60元/噸；天津天鐵1.0冷卷4210 元/噸，周漲30元/噸；樂從柳鋼1.0冷卷4350元/噸，周比漲50元/噸。5.5普熱卷主流維持在3820元/噸，周比漲40元/噸；冷熱產(chǎn)品差價 在490元/噸左右，周比擴大20元/噸。本周期貨寬幅震蕩后走強，冷軋市場價格相對平穩(wěn)，價格窄幅波動為主，基于低庫存，高成本支撐市場多謹(jǐn)慎出貨為 主，需求表現(xiàn)不及上周，本周庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示較上周微降，降速收窄，其回歸到去年同期水平。鋼廠12月調(diào)價政策下調(diào)，近日隨著美元指數(shù)下降，疫情寬松政策 利多消息釋放，市場預(yù)期看好，情緒好轉(zhuǎn)，基于實際需求表現(xiàn)，市場預(yù)期價格波動空間有限，預(yù)期下周冷軋價格窄幅震蕩為主。

       【涂鍍】本周全國涂鍍板材市場價格重心小幅抬升。截至4 日，主要城市1.0mm無花鍍鋅板均價4819元（噸價，下同），與前一周相比漲23元；主要城市0.3mm鍍鋅板均價4661元，與前一周相比漲32 元；主要城市0.47mm彩涂板均價5965元，與前一周相比漲3元。周初涂鍍板材行情略見起色，但是由于成交跟進有限，周中時分市場行情再度陷入僵局， 價格弱勢回調(diào)。周四美國通脹降溫，年內(nèi)美聯(lián)儲加息步伐趨緩預(yù)期增強，疊加國家疫情管控政策傳出利好，周五期貨盤面大幅飄紅，市場情緒轉(zhuǎn)暖，涂鍍板材價格穩(wěn) 中偏揚。鋼廠方面，民營鋼廠鍍鋅出廠價格前低后高，今日1.0mm鍍鋅出廠價格普遍調(diào)至4260-4350元左右。本周全國鍍鋅及彩涂開工率分別為77% 和66%，環(huán)比上周下降1%。全國主要城市鍍鋅板卷庫存合計106.56萬噸，環(huán)比上周減少1.63萬噸；彩涂庫存合計22.77萬噸，環(huán)比上周減少 0.27萬噸。天氣因素影響，北方項目施工進度和強度將受到明顯的影響，需求面難有改觀。焦炭三輪降價落地之地，鋼企虧損幅度大幅收窄，后期自發(fā)限產(chǎn)行為 可能會有所減少?？傮w而言，近期涂鍍板材市場供需雙弱，行情強勢上揚的可能性較小，價格仍以窄幅波動為主。

       【無縫管】本周無縫管市場售價持續(xù)下行。截止到11 月10日，中聯(lián)鋼統(tǒng)計的33個重點城市，108*4.5的無縫管市價均值為5116元/噸，較月初降62元/噸，較上月同期降226元/噸。本周國內(nèi)無縫 管出廠售價呈弱勢下行態(tài)勢，其中山東無縫管出廠售價下行100-150元/噸左右，現(xiàn)一道次冷拔管出廠5100元/噸，熱軋管出廠4650元/噸；聊城厚 壁管219*10的無縫管出廠4550元/噸。其它長流程管廠接單壓力也較大，故普管售價也多有下調(diào)，其它合金管因鐵合金貴金屬售價的上漲而出現(xiàn)大幅的漲 價。供應(yīng)方面：本周無縫管平均開工率約54.92%，周環(huán)比下降1.64%，月同比下降4.1%。廠內(nèi)成品庫存78.51萬噸，周環(huán)比減少1.78萬噸， 月同比增加3.87萬噸。需求方面：庫存：截止到11月10日無縫管市場庫存為68.30萬噸，較9月下降2.81萬噸，較去年同期下降3.29萬噸。成 交：截止到11月10日出貨量約1.4萬噸，較上周增長0.09萬噸，較上月同期下降0.03萬噸。近期國內(nèi)疫情頻現(xiàn)，部分地區(qū)封控管理，交通運輸多不順 暢，致使商家到貨以及出貨量均受到影響。預(yù)計下周無縫管市場在供需雙弱的影響下保持弱勢下行的幾率較大。

       【不銹鋼】本周不銹鋼持續(xù)走低，截止11 月11日收稿，無錫市場方面：304冷軋?zhí)搱髢r為17400元/噸，周環(huán)比降350元/噸；宏旺2.0資源報價為16900元/噸，周環(huán)比降100元 /噸；304熱軋3.0報價為16500元/噸，周環(huán)比降100元/噸。200系方面:本周無錫市場201現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)逐日下行的趨勢。目前J1四尺 冷軋資源錫佛主流報價至9500-9700元/噸，J2J5資源降至9050-9250元/噸附近。400系方面：本周無錫市場430冷軋價格弱勢下滑， 無錫地區(qū)430冷軋主流報價下跌至7900元/噸，較上周下跌200元/噸。本周錫佛貿(mào)易商迫于出貨壓力，持續(xù)下調(diào)價格；鋼廠方面，本周鋼廠日度盤價不斷 下移； 原料方面：高碳鉻鐵方面：國內(nèi)主流市場高碳鉻鐵價格為8400元/50基噸，而鉻礦價格維持了較為平穩(wěn)走勢，一方面受10月份南非港口工人罷工影響，當(dāng)?shù)?港口運輸仍未完全恢復(fù)；另一方面，據(jù)中新社約翰內(nèi)斯堡11月7日消息，南非氣象部門7日發(fā)布預(yù)警稱，南非至少五個省份遭遇強降雨致洪澇災(zāi)害此次洪災(zāi)規(guī)模較 大，破壞性極為嚴(yán)重。因此近日南非強降雨也使得業(yè)內(nèi)對鉻礦運輸形成新的擔(dān)憂。下周綜合預(yù)測：當(dāng)前原料端價格雖有松動，但整體處于較高水平，不銹鋼冷軋生產(chǎn) 成本多在17000元/噸附近，因此高成本弱需求博弈加劇，價格維持弱勢震蕩運行態(tài)勢。

       原料市場

       【進口礦】本周進口礦市場震蕩走強運行。截止11 月10日，中聯(lián)鋼現(xiàn)貨價格指數(shù)，即CSI指數(shù)，美元現(xiàn)貨62%指數(shù)為87.7美元/噸，較上周微降0.1美元/噸；CSI 62%港口現(xiàn)貨進口粉礦指數(shù)為690元/噸，較上周上漲10元/噸。具體來看：周初，市場理性回歸，開盤盤面小幅趨弱后寬幅震蕩運行，鋼材價格有所回落， 成材成交偏弱，鐵礦石市場也顯冷清，貿(mào)易商較謹(jǐn)慎觀望為主，鋼廠少量按需采購，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)窄幅波動。周中期，由于焦炭價格第三輪降價，部分鋼廠點對點利 潤有所恢復(fù)，部分區(qū)域鋼廠有復(fù)產(chǎn)情況，市場預(yù)計鐵水產(chǎn)量階段性見底，后面或有增長預(yù)期，市場情緒好轉(zhuǎn)，期貨盤面和掉期出現(xiàn)大幅拉漲，9日連鐵最高觸及 691.5元/噸，掉期主力最高觸及89.1美元，唐山地區(qū)PB粉成交漲至700元/噸左右，山東地區(qū)漲至690元/噸左右。周后期，由于鋼材產(chǎn)量下降， 庫存下降，表需也現(xiàn)下降，成材需求符合季節(jié)性特征，整體數(shù)據(jù)偏空，疊加鐵礦石基本面仍顯寬松，且周中的礦價上漲對鋼廠利潤形成擠壓，市場整體情緒稍顯謹(jǐn) 慎，現(xiàn)貨市場交投冷清，價格出現(xiàn)回落，唐山地區(qū)PB粉683元/噸左右，山東678元/噸左右。而周四晚間，美國公布CPI數(shù)據(jù)，顯示通脹水平較之前有所 好轉(zhuǎn)，市場對后期美聯(lián)儲加息擔(dān)憂減少，大宗商品飄紅走強，另外，科學(xué)精準(zhǔn)防控措施的出臺，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，周五價格出現(xiàn)20元/噸的上漲，唐山地區(qū)PB 粉710元/噸。綜合來看：目前礦山發(fā)貨節(jié)奏相對穩(wěn)定，供應(yīng)稍顯寬松。本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降，為近期一個低位水平，但焦炭價格連降三輪后，鋼廠點對點利潤 有所好轉(zhuǎn)，進一步減產(chǎn)動力減弱，需求階段性有所支撐。成材端，近期產(chǎn)量和庫存雖都有所下降，需求環(huán)比下降，市場情緒仍在季節(jié)性之下有所壓制，短期對市場仍 未有明顯改觀。整體來看，目前鐵礦石基本面偏弱，但市場受宏觀消息面刺激以及心態(tài)變化影響較大，后期仍要關(guān)注，國內(nèi)外宏觀政策對市場形成影響。整體來看， 短期內(nèi)鐵礦石市場或?qū)挿鹗庍\行。

       【焦炭】本周國內(nèi)焦炭市場第三輪降價落地，累積下跌300-330 元/噸，降后山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級濕熄焦出廠2200-2350元/噸。焦炭期貨市場盤整上行，主力合約J2301收盤2682.5元/噸，上漲3.9%。 原料焦煤價格大幅回落，成本下降，降幅仍不能彌補焦炭銷售價格帶來的虧損，焦企仍處虧損局面；焦企因鋼廠控制到貨庫存有所累積，大部分焦企暫無提產(chǎn)計劃， 仍維持限產(chǎn)狀態(tài)。終端需求未見好轉(zhuǎn)，且鋼廠利潤虧損嚴(yán)重，高爐停產(chǎn)檢修不斷增多，對焦炭需求減弱，鋼廠多控制原料到貨節(jié)奏，部分鋼廠提出第三輪降價訴求。 10日隨著河北大型鋼廠、山東主流鋼廠及各地鋼廠降價政策的出臺，第三輪降價落地執(zhí)行。港口焦炭現(xiàn)貨弱勢，成交清淡，貿(mào)易商采購略有恢復(fù)。綜合來看，鋼廠 采購需求低迷，降價力度加大，焦炭弱勢回落為主。下周焦炭供需矛盾不明顯，鋼價弱勢為主，鋼廠尚未有提產(chǎn)計劃，對焦炭需求無明顯回升；焦企虧損維持限產(chǎn)挺 價銷售為主。焦煤價格回落成本減縮，支撐力度減弱。整體看焦炭價格降后多維穩(wěn)運行，繼續(xù)關(guān)注鋼價走勢、鋼廠生產(chǎn)、焦炭提產(chǎn)及焦煤價格降幅對焦炭價格的影響。

       【鋼坯】本周國內(nèi)鋼坯價格窄幅震蕩調(diào)整，成交表現(xiàn)一般偏弱。周末市場維持小幅上行行情，但需求跟進減緩。進入本周后，隨著坯材價差修復(fù)，軋鋼利潤有所增加，部分企業(yè) 恢復(fù)生產(chǎn)，對坯料需求略增但增量有限，交易多集中在低價資源。而本周黑色系期貨盤面多空博弈，整體維持震蕩調(diào)整走勢，使得市場謹(jǐn)慎觀望氣氛增加，另外因目 前基差難擴，貿(mào)易環(huán)節(jié)多集中在遠期資源交易，現(xiàn)貨操作上多顯謹(jǐn)慎。周五時，隨著黑色系盤面再次強勢上拉，各品種成交均放量，價格多呈現(xiàn)漲勢。截止發(fā)稿，唐山報3500-3520元/噸較上周五累漲20-40元/噸，江陰地區(qū)報3610元/噸較上周五累漲 40元/噸。總結(jié)：從基本面角度來看，雖然因高爐檢修減產(chǎn)增加，近兩周鋼坯外賣量一直再降，但據(jù)悉近期部分鋼企軋線檢修減產(chǎn)亦增，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生一定改變， 后期供應(yīng)或止降略升。而需求方面，雖因近期坯材價差修復(fù)，疊加前期漲勢背景下終端有一定采購，促使軋鋼尚存一定采坯意愿。然考慮到自身廠內(nèi)成品庫存雖有降 勢但仍高于近些年同期水平，同時傳統(tǒng)消費淡季在即，因此預(yù)計后期需求難見太大增量。然成本方面，近期焦炭第三輪降價來襲，或進一步緩解鋼企成本壓力，后期 利潤情況或改善，屆時成本支撐作用將有所減弱。情緒方面，近期期貨盤面呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢，疊加近期市場暫無刺激性較強的消息出臺，因此廠商操作上多顯謹(jǐn) 慎。綜合目前情況來看，預(yù)計近期鋼坯市場難見太大波動，多小幅調(diào)整觀望為主。

       【廢鋼】本周廢鋼市場漲跌互現(xiàn)，整體漲多跌少。周初期螺震蕩走低，部分鋼廠壓價意愿漸濃，但廢鋼供貨商有意捂貨惜售，鋼廠到貨欠佳，在此情況下，廢鋼市場走勢逐漸分化。其中華東地區(qū)主流鋼廠沙鋼兩次上調(diào)累漲200 元/噸，帶領(lǐng)周邊部分中小鋼廠跟漲100-200元/噸不等。華北地區(qū)整體較持穩(wěn)，少數(shù)鋼廠漲跌互現(xiàn)，調(diào)整幅度多在20-30元/噸之間。華南地區(qū)先跌后 震蕩運行，鋼廠利潤欠佳采購廢鋼積極性不高，多順勢下調(diào)廢鋼采購價格，跌幅20-100元/噸不等。截止周五，華東地區(qū)市場重廢不含稅2220-2430 元/噸。

       下周展望：近日鋼廠到貨量雖有所回升，但仍多低于日均消耗，部分庫存偏低鋼廠 存在補庫需求，或會繼續(xù)小幅拉漲吸貨。加之天氣轉(zhuǎn)冷，廢鋼供給將季節(jié)性收緊，對價格有一定支撐。但目前鋼廠利潤微薄，部分甚至處于虧損狀態(tài)，減停產(chǎn)操作逐 漸增多，鋼廠采購廢鋼較為謹(jǐn)慎。再加上北方鋼材需求疲軟，后期隨著北材南下，將對南方成材價格形成沖擊，成材價格能否上漲有待觀察。綜合預(yù)計下周廢鋼市場 震蕩調(diào)整運行。

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