供需博弈激烈
七月鋼市下行，鋼廠普遍虧損，產(chǎn)量連降，七月底產(chǎn)量掉出歷史絕對(duì)低值，隨著鐵礦石庫存逐漸升高，鐵水日產(chǎn)量下降，原料成本弱勢(shì)，疊加市場(chǎng)價(jià)格上漲，長(zhǎng)流程鋼廠這兩個(gè)月利潤(rùn)呈現(xiàn)逐步修復(fù)趨勢(shì)，而短流程鋼廠則受到近期電力等因素影響，依舊是普遍虧損的狀態(tài)，目前國(guó)內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)主要集中在高爐廠，長(zhǎng)流程鋼廠生產(chǎn)積極性增強(qiáng)，9月份鋼企利潤(rùn)將可能會(huì)隨著成本的上漲而再次壓縮，8月26日唐山市場(chǎng)部署了2022年全市粗鋼壓減產(chǎn)能的目標(biāo)和任務(wù)，具體的壓減指標(biāo)需要根據(jù)各企業(yè)的具體情況再進(jìn)行分解，九月份鋼材供給預(yù)計(jì)上升空間不大。
今年七八月份傳統(tǒng)淡季相較于去年出貨情況明顯偏弱，其中有宏觀面偏弱、資金緊張、高溫酷暑、疫情擴(kuò)散等較為主要因素影響，隨著年專項(xiàng)債投放落地，基建增速將提升，房地產(chǎn)需求方面，雖同比進(jìn)入下滑萎縮大勢(shì)，但環(huán)比來看，在下半年或有穩(wěn)定以及回暖的預(yù)期。同時(shí)，經(jīng)過價(jià)格大幅下降，下游終端用料成本降低，反而或帶來需求激活效應(yīng)，總言之，九月需求表現(xiàn)將有階段性回暖。
國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上黑色系商品價(jià)格整體下行。在多地高溫回落，用電量激增現(xiàn)象顯著緩解的同時(shí)，動(dòng)力煤夏旺季也步入尾聲。不過金九銀十臨近，鋼鐵等煤炭下游冶金化工行業(yè)逐步迎來需求高峰，市場(chǎng)關(guān)注度轉(zhuǎn)向?qū)Ψ请娦枨蠡厣念A(yù)期。日耗隨氣溫下降，出現(xiàn)季節(jié)性回落，工業(yè)用電不振導(dǎo)致用電量缺乏后勁，而非電需求依然相對(duì)疲軟，預(yù)計(jì)煤炭需求將出現(xiàn)降溫。國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)存在邊際下降壓力，預(yù)計(jì)安全生產(chǎn)及疫情防控對(duì)煤炭生產(chǎn)擾動(dòng)增強(qiáng)，支撐坑口及港口價(jià)格，疊加市場(chǎng)流動(dòng)性不足，煤價(jià)下行空間有限；中長(zhǎng)期，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)及非電需求回升，四季度煤價(jià)仍有較大上行可能，鐵礦石受到鮑威爾的鷹派信號(hào)影響，鐵礦石金融屬性可能暫時(shí)超過商品屬性，但恐慌情緒釋放之后還是會(huì)回到基本面，目前鋼廠復(fù)產(chǎn)基本要依靠高爐，上周日均鐵水產(chǎn)量229.40萬噸，環(huán)比回升3.62萬噸，鐵礦需求有支撐。但若9月份供給恢復(fù)速度快于需求回補(bǔ)力度，成材上升空間將會(huì)非常有限。
總結(jié)
市場(chǎng)方面，近期受宏觀因素影響，資金避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒穩(wěn)中偏弱，各地鋼廠紛紛下調(diào)出廠價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格多次下調(diào)，建材累計(jì)跌幅高達(dá)30-90元/噸，其中盤螺跌幅更為明顯。然而價(jià)格下調(diào)后也未能刺激過多需求釋放，臨近月底，商家降庫回籠資金意愿較強(qiáng)，實(shí)際出貨多可議價(jià)，外加疫情擾動(dòng)，商家反饋終端詢價(jià)寥寥，下游補(bǔ)庫明顯偏謹(jǐn)慎，個(gè)別低位存成交，整體交投無明顯改善，綜合來看，期螺低位偏弱，市場(chǎng)信心不足，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)建筑鋼價(jià)低位盤整運(yùn)行。
近期隨著降雨量增加，全國(guó)高溫天氣逐漸消退，華西進(jìn)入多雨期，南方高溫本周基本結(jié)束，北方秋意漸濃，溫度領(lǐng)跑全國(guó)的重慶也告別40℃，傳統(tǒng)七八月份淡季行情逐步結(jié)束，金九即將到來。受到今年宏觀經(jīng)濟(jì)影響，9月份總體需求依舊存在較強(qiáng)不確定性，但在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和保交樓的政策下，9月需求仍有回升預(yù)期，且當(dāng)月鋼材供給預(yù)計(jì)上升空間不大。因此，預(yù)計(jì)9月鋼市仍存在震蕩反彈的操作機(jī)會(huì)。對(duì)于當(dāng)前螺紋來說，決定鋼材價(jià)格波動(dòng)方向的是宏觀因素，產(chǎn)業(yè)供需決定漲跌幅度，后期需重點(diǎn)關(guān)注外圍加息環(huán)境變化及供需、庫存等因素的影響。
拼閥網(wǎng)編輯：小金
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